언더스탠딩 1분 요약ㅣ트럼프의 관세 전쟁, 그 속내와 시장의 미래는? 오건영 단장 해설 요약

 

미국이 다시 고율 관세 카드를 꺼내들면서, 글로벌 무역 전쟁의 불씨가 살아나고 있습니다. 트럼프 행정부가 이끄는 관세 정책은 단순히 수입품 값만 올리는 게 아니라, 미국 경제 체질 자체를 바꾸려는 정교한 전략으로 해석되기도 하죠. 그렇다면 투자자 입장에서는 지금 어떤 시각을 가져야 할까요?

 

오건영 단장은 이번 영상에서 트럼프 관세 정책이 지닌 함의와 글로벌 시장에 미칠 영향을 분석하며, 치킨게임 같은 현재 상황이 앞으로 어떻게 전개될지 심층적으로 설명합니다. 이번 포스팅에서는 다섯 가지 핵심 포인트로 나눠, 트럼프의 관세 전쟁이 우리 경제와 시장에 의미하는 바를 정리해보겠습니다.

 

 

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이것만 보면 됩니다. 핵심 요약

 

트럼프 행정부의 관세 전쟁은 단순 무역 카드가 아니라, 미국 경제를 감세·투자·외교 모두에서 재편하려는 복합 전략이라는 점에서 큰 파급을 예고합니다. 관세 수입으로 재정을 보강하고, 감세를 통해 기업과 서민에게 이익을 돌리겠다는 발상은 이론상 매력적이지만, 실제로는 인플레이션, 금리 부담, 자산시장 불안 같은 부작용도 동반할 수밖에 없습니다.
오건영 단장은 영상을 통해 “이 정책이 치킨게임처럼 진행된다면, 누군가가 먼저 손을 들기 전까진 시장이 계속 불안정할 것”이라고 전망합니다. 연준의 금리 정책도 관세발 물가 상승에 대응하며 쉽게 완화적으로 돌아서기 어렵고, 소비 위축과 재정 건전성 악화가 맞물려 미국 경제 자체가 리스크에 노출될 수 있다는 것이죠. 결국 “치킨게임이 언제, 어떤 식으로 마무리될까?”가 글로벌 시장의 관전 포인트이며, 투자자들은 장기전을 염두에 두고 유연한 대응이 요구됩니다.

 

 

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언더스탠딩 유튜브

 

트럼프의 관세 정책이 다시 주목받는 이유

최근 미국 대선 정국이 가열되면서, 트럼프가 내세웠던 관세 정책이 다시금 주목받고 있습니다. 영상에서 오건영 단장은 “트럼프가 관세를 단순 무역 수단이 아니라, 미국 경제 정책의 근간으로 삼았다”는 점을 강조합니다.

우리가 흔히 생각하는 관세란 “수입품에 세금을 매겨 보호무역을 강화”하는 정도이지만, 트럼프의 접근은 훨씬 복잡합니다. 그는 중국이나 유럽 같은 주요 무역 상대국에 고율 관세를 부과해 협상력을 높이려 할 뿐 아니라, 세수를 확보해 감세 정책에 재투자하거나, 해외 기업의 미국 내 투자 유치를 유도하는 등 다방면으로 활용하고 있다는 것이죠.

또한 트럼프는 “미국 시장을 ‘황금 궁전’에 비유하며, 다른 나라가 그 시장 접근을 원한다면 조건을 맞추라는” 태도를 취합니다.

“관세 맞을래, 통화협정 들어올래?”—이것이야말로 트럼프식 협상의 전형이라는 겁니다. 어찌 보면 허세처럼 보이지만, 실제로 확실한 정책 뒷받침이 있다는 점에서 시장이 가볍게 볼 수 없는 카드라는 게 오건영 단장의 설명입니다. 결국 트럼프의 재등장(또는 그의 계파 승계)은, 다시금 관세 전쟁의 불길을 되살릴 수 있는 충분한 근거가 된다는 것이죠.

 

 

 

관세가 가져오는 경제적 효과 – 감세와 수입 재구조화

영상을 깊이 들여다보면, 관세 정책이 단순히 “물건이 비싸진다”는 차원 이상의 복합 효과를 지닌다는 걸 알 수 있습니다. 오건영 단장은 트럼프 행정부의 관세 전략을 두 갈래로 설명합니다:

1. 관세 수입을 통한 감세 재원 마련: 수입 제품에서 거둬들인 관세를 바탕으로, 감세나 인프라 투자 등에 재원을 쓰겠다는 발상입니다. 예컨대 중국 상품에 높은 관세가 부과되면, 그만큼 정부 세수가 늘어나고 이를 통해 세금을 돌려주거나(감세), 재정 지출로 국내 경기 부양을 할 수 있다는 것이죠.
2. 수입 제품 가격 인상 → 미국 내 생산 증가: 관세를 높이면 수입품 가격 경쟁력이 떨어지고, 상대적으로 미국 내 생산이 유리해집니다. 이를 통해 고용이 늘고 자국 산업이 활력을 찾는 선순환을 기대한다는 겁니다. 즉, 소비자가 단기적으로 물건값을 더 내더라도, 결국엔 감세로 보전받고, 장기적으로는 자국 제조업이 살아나는 모델이라는 설명입니다.

물론 이론상으론 그럴듯해 보이지만, 해외 기업들이 가격 인하로 대응하거나, 글로벌 공급망이 뒤흔들리며 발생하는 부작용도 무시하기 어렵습니다. 오건영 단장은 “트럼프 관세는 ‘전가의 보도’처럼 보이지만, 위험 역시 공존한다”고 지적합니다. 특히 연준의 금리 정책, 소비 심리가 어떻게 반응하느냐에 따라 자산시장의 변동성이 커질 수 있다는 것이죠.

 

 

연준의 고민과 소비 위축, 자산 시장의 반응

그렇다면 관세 인상이 실제로 자산시장과 연준(Fed)에는 어떤 영향을 줄까요? 영상에 따르면, 관세로 인해 수입물가가 상승하면 인플레이션에 대한 우려가 커집니다. 인플레이션이 계속되면 연준은 금리를 낮추기 어려워지고, 금리 인상 기조가 유지되거나 강화되면 자산 시장—특히 주식과 부동산—이 부담을 느낄 수밖에 없습니다.

이렇듯 관세 → 물가 상승 → 금리 인상 → 자산가격 하락 → 소비 위축 → 경기 침체라는 연쇄 효과가 발생할 수 있다는 게 오건영 단장의 경고입니다. “자산이 올라야 소비가 돌아간다”는 것은 이미 2008년 금융위기 이후로 자명해진 사실이죠. 만약 자산시장이 급락하면, 소비자들은 지갑을 닫고, 그 결과 경기 침체가 현실화될 수 있습니다.

 

또 하나 주목할 점은, 트럼프가 ‘주식시장 지지율’을 중요하게 여겼지만, 관세 정책이 자칫 잘못되면 정작 본인이 의도한 것과 반대로 시장을 흔들 수 있다는 모순입니다. 연준이 부양책을 쓰고 싶어도 인플레이션 걱정 때문에 쉬이 움직이지 못하는 시나리오가 현실화되면, “누가 봐도 포기 못할 정도로 시장이 망가진 뒤에야 정책이 나올 것”이라는 해석도 나옵니다.

 

 

 

재정 건전성과 분배 문제 – 미국 경제의 민낯

영상 후반부에서 오건영 단장은 재정 건전성 이슈에 대해 언급합니다. 사실 미국의 재정 적자가 이미 상당한 수준인데, 관세 정책이 성공하려면 막대한 재정 지출로 국내 산업을 지원해야 하는 역설에 직면한다는 겁니다. 감세와 인프라 투자를 동시에 하려면, 결국 부채를 더 늘려야 하는데, 이게 장기적으로 인플레이션을 유발하고 달러 가치를 약화시킬 수 있다는 것이죠.

 

또 하나의 쟁점은 분배 문제입니다. 관세로 물건값이 올라가면, 그 부담은 저소득층에게 상대적으로 더 크게 다가옵니다. “부자 대신 서민을 위한 정책”이라고 트럼프 측은 주장하지만, 실제로는 생활물가가 상승하는 식으로 서민 가계를 압박할 수 있다는 비판이 나오는 거죠. 배센트 재무장관의 언급처럼, “아메리칸 드림은 이미 깨졌다”는 말이 나오게 된 배경에는 이 같은 사회·경제적 양극화가 존재한다고 영상은 지적합니다.

 

 

치킨게임으로 치닫는 경제 전쟁, 시장의 선택은?

결국, 트럼프의 관세 전쟁은 치킨게임에 비유될 만한 국면이라는 게 오건영 단장의 결론입니다. 서로가 ‘관세 폭탄’을 주고받으며, 누가 먼저 협상 테이블에서 물러서는지 바라보는 형국이죠. 한쪽이 쫄면 지는 게임이 되다 보니, 다들 끝까지 버티면서 커다란 불확실성이 만들어지고 있습니다.

 

이런 상황에서 시장은 어떻게 반응할까요? 만약 양쪽(미국과 무역 상대국)이 어느 정도에서 타협하고, 연준이 인플레이션 압박을 이겨내면서도 완화적 정책을 써준다면, 주식시장은 다시 랠리를 보일 수도 있습니다. 반면, 치킨게임이 격화되고 정책 실기가 이어진다면, 금융위기급의 충격이 벌어질 위험이 있다는 것이 영상의 경고입니다.

“이제는 리셋의 시간, 새로운 균형점을 찾는 과정”이라는 오건영 단장의 마지막 말이 인상 깊습니다. 관세 전쟁이라는 거대한 파도가 이미 시작된 이상, 투자자들은 이를 피할 수 없고, 새로운 판이 짜이는 과정을 유연하게 지켜보면서 적절한 대응을 준비해야 한다는 것이죠.

 

 

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원번 영상은 아래 링크에 있습니다

꼭 보시는거 추천합니다

https://youtu.be/WPK3RI9zczE?si=bPoKGEKOzsKaogJ4

 

 

 

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