언더스탠딩 1분 요약ㅣ스테이블하다는 거짓말 – 스테이블 코인이 만든 불안정한 경제 이야기

 

가상자산 시장에서 ‘스테이블 코인(Stablecoin)’은 이제 익숙한 개념이 됐습니다. 이름처럼 가격이 안정적이라며 다양한 프로젝트들이 스테이블 코인을 만들어내고 있죠. 그런데 최근 들어, 이 ‘안정성’이라는 말이 사실상 민간이 ‘돈을 찍는 행위’와 다름없다는 비판이 제기되고 있습니다. 시중 통화를 늘리는 권한이 국가가 아닌 민간 기업이나 개인에게 넘어간다면, 과연 금융시스템은 안전할 수 있을까요?

 

이번 글에서는 스테이블 코인이 어떻게 은행을 닮았고, 또 왜 ‘현대판 위조지폐’라는 위험한 비유까지 등장하는지 다섯 가지 키워드로 정리해보겠습니다.

 

 

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바쁘다 바빠 현대사회!

이것만 보면 됩니다. 핵심요약

 

스테이블 코인은 단순히 “1달러=1코인”이라며 가치를 고정한 디지털 자산이 아닙니다. 민간이 통화 발행 권한을 행사하고, 그에 따른 시니어리지(주조 이익)를 독점할 수 있다는 점에서, 본질적으로 은행을 넘어서는 영향력을 가질 수 있습니다. 코인을 찍어 국채를 사는 과정에서 시중 통화량이 증가하고, 이는 인플레이션, 자산 버블 같은 거대 경제적 충격을 불러올 수 있다는 것이 가장 큰 위험입니다. 더 문제인 건, 이런 상황을 민간 업체가 주도한다는 사실이죠. 국가의 통화 정책은 무력화되고, 투자자들은 ‘안정성’이라는 이름 하에 실질적 보장 없이 거대 리스크에 노출될 수 있습니다. 결국 스테이블 코인이 갖춘 편리성과 혁신성을 살리되, 통화 발행에 준하는 강력한 규제와 투명성을 확보하는 게 핵심 과제가 될 것입니다. “스테이블”이란 이름 속에 감춰진 불안정함, 이제는 제대로 들여다보고 대비해야 할 때입니다.

 

 

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언더스탠딩 유튜브

 

스테이블 코인, 도대체 뭐길래 이렇게 위험한가?

요즘 가상자산계에서 가장 핫한 키워드를 꼽으라면, 단연 스테이블 코인일 겁니다. “달러 등 법정화폐와 1:1로 가치가 고정된다”라는 홍보 문구로, 많은 프로젝트들이 거래소와 투자자들의 관심을 끌고 있죠. 그런데 이 영상을 보면, 그 ‘안정성’ 뒤에 어마어마한 경제적 파장이 숨겨져 있음을 알게 됩니다. 신호성 박사님의 해설에 따르면, 스테이블 코인은 더 이상 단순한 가상자산이 아니라 ‘민간 은행’이나 다름없습니다.

 

“이름은 코인인데, 역할은 은행?” – 이미 여기서부터 혼란이 시작되죠. 만약 어떤 회사가 스테이블 코인을 발행하면서 시중에서 달러나 국채 등을 매입한다면, 그 행위는 사실상 시중 통화량을 늘리는 결과로 이어집니다. 전통적으로 화폐 주조권(돈을 찍을 권한)은 중앙은행 등 국가 기관이 독점적으로 행사해왔습니다. 그런데 스테이블 코인 업체가 이걸 ‘합법적으로’ 해낼 수 있다면, 이는 ‘현대판 위조지폐’와 크게 다를 바 없다는 경고가 등장하는 거죠.

 

게다가 현재 가상자산 시장 자체가 규제 사각지대에 놓여 있기에, 이들의 재무 구조나 준비금 투명성에 대한 신뢰도는 여전히 낮습니다. “무엇을 근거로 1달러와 동등한 가치를 보장하느냐?”라는 질문에 대해 명확한 답변을 내놓는 프로젝트가 과연 얼마나 될까요? 단지 ‘우리는 스테이블하다’고 선언하는 것만으로는, 글로벌 금융시스템이 받는 충격을 감당하기 어려울 수 있습니다.

 

 

 

스테이블 코인은 은행이다? 통화량을 만드는 민간의 손

“스테이블 코인을 발행하는 행위는 사실상 돈을 찍는 것과 같다.”
이 말이 영상에서 가장 충격적으로 들렸는데, 사실 조금만 생각해보면 그 원리를 이해할 수 있습니다. 스테이블 코인 발행사가 ‘내 코인 1개 = 1달러’라고 주장하면서 코인을 찍어내고, 이를 여러 투자자에게 판매하거나 담보로 활용합니다. 그러면 시중에는 새로운 ‘화폐 대체재’가 생긴 셈이죠.

 

박사님은 백화점 상품권 비유를 통해 이를 쉽게 설명합니다. 상품권을 발행해서 팔면, 그만큼 실물 화폐는 발행사(백화점) 쪽으로 흘러갑니다. 그런데 상품권이라는 게 결국 거의 현금처럼 쓰일 수 있다면(특히 범용적으로 사용 가능하다면), 시중에 돌아다니는 실물 화폐 + 상품권만큼 통화량이 늘어난다는 것이죠. 은행도 대출을 통해 ‘신용 창조’라는 방식으로 통화량을 늘리는데, 스테이블 코인은 민간 업체가 그 역할을 해버리는 겁니다.

 

“어디까지 가능하냐면, 나중엔 돈을 받지 않고도 코인을 찍어 국채를 살 수도 있다”는 극단적인 사례가 영상에서 언급됩니다. 이는 사실상 중앙은행이 아닌 민간 회사가 통화를 무한히 찍는 것과 별반 다르지 않습니다. 국가가 힘들게 통화정책을 조율하던 시대에서, 이젠 민간이 마음대로 통화를 만들어내는 시대가 오고 있다는 얘기죠. 듣기만 해도 “이거 합법 맞아?”라는 의심이 들 수밖에 없습니다.

 

 

국채와 스테이블 코인, 돈 찍는 공장의 메커니즘

스테이블 코인 발행사가 “우리 코인은 달러와 1:1로 교환 가능”하다고 선언하려면, 보통 준비 자산이 있어야 합니다. 이를 위해 보유하는 대표적인 자산이 바로 미국 국채입니다. 그리고 이 국채를 사기 위해 또 다른 스테이블 코인을 찍어내는 순환 구조가 발생할 수 있죠. 결국 국채를 담보로 달러를 창출하고, 그 달러는 다시 국채 구매에 쓰이는 격입니다.

 

이 메커니즘이 왜 위험할까요? 원래 국채는 국가가 발행해서 중앙은행이나 민간이 매입하는 구조였지만, 이제는 스테이블 코인 발행사가 국채를 무한정 사들이며 달러 같은 대체 화폐를 무제한 찍어낼 위험이 생긴다는 겁니다. 이렇게 통화량이 기하급수적으로 늘어나면, 인플레이션, 자산 버블 등 부작용이 뒤따를 가능성이 커집니다.

 

영상에서는 “정부가 자제하고 있는 ‘돈 찍기’를 민간이 대신하고 있다”고 지적합니다. 실제로는 트럼프 가문 같은 정치·재계 거물들이 자신들만의 스테이블 코인을 만들어낼 가능성도 배제할 수 없다는 거죠. 국채를 사들이면서 사실상 ‘민간 중앙은행’ 역할을 해버리면, 공공의 금융 질서는 완전히 뒤흔들릴 수 있다는 경고가 설득력 있게 다가옵니다.

 

 

 

시니어리지, 그리고 누가 이익을 독점하는가

시니어리지(Seigniorage)란, 통화를 발행함으로써 얻는 이익을 말합니다. 원래는 정부나 중앙은행만이 누릴 수 있는 특권으로 여겨졌습니다. 그런데 스테이블 코인 시대에는 이 시니어리지 특권이 민간 코인 업체로 넘어갈 위험이 크다는 게 문제입니다.

영상에서는 “스테이블 코인은 중세 군주보다 더 막강한 주조 이익을 얻을 수 있다”는 강도 높은 비판이 나옵니다. 한마디로, “돈 찍어내면 이익은 전부 내 것”이라는 황당한 구조가 가능해진다는 거죠. 이건 국가가 세금과 통화 발행 권한으로 얻는 수익을 대체하는 수준이라, 정부가 가만히 있을 리 없다는 예상도 가능해집니다.

 

문제는, 이런 거대 이익을 벌어들이면서도 정작 가상자산 투자자들은 ‘안정성’이라는 이름의 환상을 살 뿐이라는 사실입니다. 코인이 무너지는 순간, 발행사 입장에서는 이미 시니어리지 이익을 챙겼고, 피해는 투자자가 떠안을 가능성이 큽니다. 중앙은행이 망하면 나라 전체가 보증을 서지만, 민간 코인 업체가 망하면 누구도 책임을 지지 않는 구조라는 점도 영상에서 강하게 지적됩니다.

 

 

결국 우리는 무엇을 선택해야 하는가

그렇다면 스테이블 코인은 ‘악마의 기술’일까요? 사실 편리하고 혁신적인 금융 툴이라는 점도 무시할 수 없습니다. 글로벌 결제나 송금에서 수수료가 줄어들고, 기존 은행 시스템보다 훨씬 빠른 처리가 가능하죠. 문제는 “이런 혁신이 통화 시스템 전반을 교란할 정도로 무제한으로 허용돼도 괜찮은가?”라는 질문입니다.

 

영상에서 제안하는 해법은 명확합니다. 강력한 규제와 투명성 확보가 필수라는 것. 은행이 중앙은행의 감독을 받듯, 스테이블 코인 발행사도 철저한 감시를 받아야 한다는 겁니다. “법정화폐를 대체하는 수준이라면, 그에 준하는 의무와 책임을 져야 한다”는 주장이죠.

 

결국 우리는 “통화를 찍어내는 권한을 누구에게, 어떻게 부여할 것인가”라는 근본적 물음에 직면해 있습니다. 기술 발전은 피할 수 없지만, 그로 인해 통화 정책이 무력화되고, 거대 민간 업체가 시니어리지 이익을 독점해도 괜찮을까요? 편리함과 혁신도 좋지만, 공공의 신뢰와 금융 안전성이라는 가치 또한 지켜낼 방도를 고민해야 할 때입니다.

 

 

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원본 영상은 아래 링크에 있습니다.

꼭 보시는거 추천합니다

https://youtu.be/lIOxJFhBmt0?si=rt_FNF-zn3zzCtTF

 

 

 

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